SFC Further Guidance on Suitability Obligation
Following the regulatory changes in 2016 that increased suitability requirements on licensed persons when soliciting or recommending investment products to clients, the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) has on 23 December 2016 issued two sets of Frequently-Asked-Questions (FAQs) to clarify and provide further guidance to the industry on meeting the suitability obligation. The first […]
Hong Kong Securities & Futures Commission introduces Managers-in-Charge Regime
The Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) has issued its “Circular to Licensed Corporations Regarding Measures for Augmenting the Accountability of Senior Management” which introduces additional specific requirements and expectations of the SFC regarding senior management personnel of licensed corporations (referred to below as “the Managers-in-Charge Circular”). The Managers-in-Charge Circular was published on 16 […]
Investing via the Shenzhen–Hong Kong Stock Connect – Disclosure and Approval Requirements for SFC authorized funds
Further to the Shanghai-Hong Kong Stock Connect announced in 2014, in August 2016, a good two years later, it was jointly announced by the China Securities Regulatory Commission (CSRC) and the Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) that the Shenzhen–Hong Kong Stock Connect will soon be implemented. It is anticipated that the Shenzhen-Hong Kong […]
内地互认基金获香港证监会认可后的持续合规问题解析
自内地与香港基金互认安排（“基金互认”）于2015年7月1日起正式实施至今，已有多达40余只内地基金成功南下获得香港证监会认可于香港市场公开销售。按照基金互认的相关规定，内地基金在获得香港证监会认可后（“内地互认基金”），除须符合相关内地法律法规及基金合同的要求外，还须遵守香港证监会不时颁布的有关内地互认基金获认可后的持续合规要求以及基金于香港销售方面的要求。下文就内地互认基金获香港证监会认可后的持续合规问题，从持续信息披露、基金销售文件更改以及基金广告/推广材料等多方面进行分析和阐释:
香港实施共同报告准则及自动信息交换
经济合作与发展组织（经合组织）就政府间自动信息交换（自动信息交换）引入的共同报告准则（共同报告准则）是一项重大举措，可能引起金融行业的范式转变。 继《2016年税务（修订）（第3号）条例》刊登宪报并于2016年6月30日生效后，共同报告准则将很快在香港实施。自2017年起，香港的金融机构及金融中介机构将承担法律义务向香港税务局（税务局）报告须申报人士的财务账户，并且须于下一年度5月31日（即2018年5月31日）之前向税务局作出首次报告。香港税务局将于2018年年底前基于互惠原则与相关司法辖区进行首次自动信息交换。 据税务局认为：“在自动信息交换准则下，金融机构须根据尽职审查程序识别须申报税务司法辖区的税务居民所持有的财务账户。金融机构须收集此等账户的须申报信息，并向本局提交相关信息。本局将每年与自动信息交换伙伴司法辖区的税务机关交换信息。” 自动信息交换规定将涵盖属“须申报司法辖区”（即香港已与其签订自动信息交换安排的司法辖区）的税务居民的个人。如账户持有人并非属于与香港签订自动信息交换协议的司法辖区的税务居民，则金融机构毋须申报有关账户的信息。 一般而言，一名个人是否属一个司法辖区的税务居民，要根据该司法辖区的税法确定，并且典型地要考虑该人士实际身处或逗留于某地（例如在一个课税年度内是否超过183天或其他相关的最低限期），或如属公司，则根据该公司注册成立地或其中央管理及控制所在地而定[1]。金融机构可要求账户持有人就其税务居民身份提供自我证明，以确定有关账户是否属自动信息交换下须申报的账户。 于2016年9月9日，税务局公布《金融机构指南》（税务局指南），载列相关申报规定及尽职审查程序的进一步详细指引，并载有有关集体投资计划的说明及信托的处理。有关税务局指南的概要载于此文章：crs-legal-update-chinese。 [1] 经合组织已建立一个门户网站，提供有关已承诺实施自动信息交换之司法辖区税务居住地规则的信息： http://www.oecd.org/tax/automatic-exchange/crs-implementation-and-assistance/tax-residency/#d.en.347760
Hong Kong Implementation of Common Reporting Standard and Automatic Exchange of Information
The Common Reporting Standard (CRS) introduced by the Organization of Economic Cooperation and Development (OECD) for inter-governmental automatic exchange of information (AEOI) is a significant initiative that could be a paradigm shift in the financial industry. CRS will soon be implemented in Hong Kong, following the Inland Revenue (Amendment) (No.3) Ordinance 2016, published in the […]
Access to China Interbank Bond Market for Hong Kong Retail Funds
Up until mid-February 2016, foreign institutional investors accessing China onshore bonds through the China Interbank Bond Market (CIBM) would do so via the RQFII/ QFII regime, which is subject to specific restrictions and compliance requirements specifically on investment quota and repatriation. Access to CIBM was otherwise limited to foreign central banks or monetary authorities, RMB settlement […]
香港证监会正式采用优化基金认可程序并涵盖互认基金
上周五，2016年4月22日，香港证券及期货事务监察委员会（“香港证监会”）宣布正式采用其优化基金申请及认可程序（优化程序），成为香港证监会政策，从2016年5月9日起生效。 优化程序如今也将延伸涵盖内地基金根据内地与香港基金互认安排申请认可的基金（“基金互认申请”）。 优化程序的实施经历了从2015年11月9日至2016年5月8日的6个月试验期（“试验期”）。 试验期被认为取得成功，在该期间香港证监会注意到新的基金申请的提交材料质量有所提升，申请人的回应普遍更为及时，新的基金申请的总处理时间缩短，达到香港证监会在优化程序下的目标处理时限。 随着优化程序的正式推出，香港证监会也更新发布了一些文件，旨在向提交新基金申请的申请人提供进一步指引： 更新的单位信托及互惠基金根据优化程序的认可申请资料查检表（“更新的资料查检表”）； 更新的单位信托及互惠基金认可申请操作及程序指引（“更新的指引”）；及 更新的单位信托及互惠基金根据优化程序的认可申请程序常见问题（“更新的单位信托守则常见问题”）。 基金互认申请 香港证监会也引入了新的内地基金根据基金互认安排及优化程序申请香港证监会认可的资料查检表（“新的基金互认资料查检表”），包括新的合规确认的标准化模板已包含于新的基金互认资料查检表。 对于香港证监会于2016年5月6日或之前收到的新的基金互认申请，现有的内地基金根据基金互认安排申请香港证监会认可的资料查检表（“现有的基金互认资料查检表”）仍可使用。 内地与香港基金互认常见问题（“更新的基金互认常见问题”）的新增H章节指出，根据优化程序，香港证监会将于收到申请文件后5个工作日发出“受理函”，而目前基金互认申请的受理为2个工作日。 根据对非标准申请的优化程序（将从2016年5月9日起适用于基金互认申请），答复香港证监会提问的预计时限将缩短至分别14个工作日或10个工作日（如适用）。 香港证监会于2016年5月9日或之后收到的基金互认申请应根据优化程序作为“非标准申请”接受强化的处理安排，直至香港证监会后续另外通知。 就“非标准申请”的目标处理时间而言，香港证监会旨在缩短认可时间至申请提交起大约2至3个月。目前，基金互认申请一般花费长达6个月处理时间。 更新的资料查检表适用于香港证监会于2016年4月22日或之后收到的新的基金申请（即时有效）。 然而，如果香港证监会在2016年5月6日或之前收到申请，则申请人可以选择提交更新的资料查检表的旧版本。 从2016年5月9日起，所有提交给香港证监会的申请必须使用更新的资料查检表。
New Hong Kong Competition Ordinance – Points for Financial Services Industry
The Hong Kong Competition Ordinance (the “Ordinance”) came into full effect in Hong Kong on 14 December 2015. The Ordinance which covers the whole economy of Hong Kong was first introduced into the Legislative Council in 2010 and was subsequently passed on 14 June 2012. The full force of the Ordinance was not brought into […]
New Changes to Hong Kong Professional Investors Regime Now Effective
Significant changes to the professional investors regime in Hong Kong are now effective, from 25 March 2016. This reform to the professional investor regime is brought about 18 months after the Hong Kong Securities and Futures Commission (the “SFC”) published its “Consultation Conclusions on the Proposed Amendments to the Professional Investor Regime” and “Further Consultation on the […]